從2025年開始，北美紙漿市場的參與者們正因潛在關稅問題而感到不安。隨著他們敲定一月份的價格并就二月份的新訂單展開洽談，市場形勢可能會發生顯著變化。
在歐洲紙漿市場，紙漿生產商已經宣布上調了漂白桉木牛皮紙漿（BEK）和北方漂白針葉木牛皮紙漿（NBSK）的價格。然而，買家對此的接受程度各不相同。
展望今年剩余的時間，與市場相關的工廠停工將在行業內扮演重要的角色。隨著新產能的投放，尤其是在闊葉木方面，停工預計將持續到2025年上半年。預計到2026年，需求增長將與供應增長持平，從而使市場環境趨緊。
2025年初紙漿價格堅挺
自今年年初以來，中國市場的紙漿價格持續呈現堅挺的態勢。在農歷新年假期前，國內的轉售價格、期貨價格以及凈進口價格均有所上漲。假期結束后，價格維持了近期的漲幅，預計買家很快就需要增加采購量。
晨鳴紙業的大部分紙張和紙板產能持續停產，這繼續有助于穩定下游市場，尤其是在季節性疲軟的假期期間。鑒于晨鳴紙業閑置造紙機尚未有明確的重啟計劃，預計隨著行業進入維修停工的旺季，紙漿價格的上行風險將會增加。這將有助于紙漿生產商消化現有的庫存過剩。
在美國和歐洲，更高的紙漿折扣在一定程度上降低了凈價格。然而，中國紙漿價格的上漲很可能很快傳導至歐洲和北美市場，導致這些地區的價格也隨之上漲。
工人罷工仍對2025年紙漿前景構成威脅
工人罷工在2024年發揮了關鍵作用，罷工的威脅對全球紙漿市場產生了深遠的影響。在3月和4月，芬蘭運輸工人的罷工導致紙漿產量損失超過40萬噸。此外，智利在4月和5月的罷工行動影響了10萬噸的紙漿出貨量。
盡管加拿大兩大鐵路公司——加拿大國家鐵路公司（CN）和加拿大太平洋堪薩斯城有限公司（CPKC）在夏季的罷工在24四小時后便結束了，但此前計劃的行動已導致所有加拿大市場的紙漿運輸陷入停滯。
為應對可能的罷工，市場紙漿生產商早在數月前就開始準備應急預案，并自2024年5月起實施。對于買家而言，這包括提前增加紙漿庫存。
2月份，芬蘭最大的工會之一——工業聯盟發起的罷工于2月2日星期日午夜開始，影響了芬蘭最大的林業集團之一的芬歐匯川的四個膠合板部門和一家紙漿廠的運營。一周后，罷工被取消。
雖然工會的罷工行動并非直接針對紙漿廠，但紙漿供應鏈仍然受到了影響。芬歐匯川的一位發言人透露，紙漿廠的運營依賴于芬蘭化工巨頭凱米拉的化學品供應，而凱米拉受到了罷工的影響。這意味著凱米紙漿廠的原料供應已經中斷。
特朗普政府實施的潛在關稅將影響進口紙漿價格
隨后，特朗普總統簽署了一項行政命令，計劃對從墨西哥和加拿大進口的所有產品征收25%的關稅，并對加拿大能源征收10%的關稅。作為回應，加拿大總理賈斯廷·特魯多宣布加拿大將對美國征收報復性關稅。這預示著一場潛在的貿易戰可能由此拉開序幕。
加拿大是美國市場針葉木紙漿的主要供應國，其次是瑞典和芬蘭。在闊葉木市場方面，巴西是最大的供應國，其次是烏拉圭和加拿大。
2024年，北美出口量增加了15.5萬噸，而歐洲的出口量則大幅下降，這主要是由于該地區全年的罷工和勞資糾紛所致。如果宣布的關稅得以實施，其對全球供應鏈產生的連鎖反應將導致市場出現劇烈的波動。
中國需求增長將在紙漿市場中發揮關鍵作用
2024年，中國市場的整體情緒對紙漿和紙張的消費造成了壓力，消費者信心跌至歷史最低點。由于房地產行業的低迷，就業信心在2024年有所下降，這兩個因素嚴重影響了消費者的信心。
中國是全球最大的市場紙漿消費國，其市場紙漿需求量超過了歐洲、北美和拉丁美洲的總和。因此，該地區的消費者信心是影響全球市場格局的主要因素。
需求的下降導致市場進口量同比下降了7%，部分原因是該行業轉向了木片生產。目前，中國生產闊葉木紙漿的成本高于進口漂白硬木牛皮紙漿（BHK）的價格，這減少了對市場紙漿的需求，并使一體化的生產商受益。
展望2025年，隨著政府刺激計劃的效果逐步顯現，市場可能開始復蘇。這些政策旨在提振國內消費，這可能會進一步推動紙漿和紙張消費出現補庫存的反彈。
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