銀河證券：包裝原材料價格下行，行業盈利修復確定性強

中國銀河證券最新研報表示，疫情改善有望帶動下游需求復蘇，且原材料價格處于低位將帶動企業盈利改善。紙包裝方面，便攜式消費電子銷量整體維穩，高端白酒市場規模快速成長。

包裝紙在前期需求疲軟情況下持續降價，預計未來瓦楞紙、箱板紙價格將維持低位，白卡紙后續產能投放將壓制價格表現。金屬包裝方面，二片罐需求受益于啤酒罐化率提升&碳酸飲料擴張，三片罐需求受益于能量飲料擴張。供需格局改善強化包裝龍頭議價能力，盈利有望增強。鍍錫板卷、鋁活躍合約期貨結算價自高位持續下行，有望帶動盈利改善。