近日，博匯紙業(yè)（600966.SH）披露的半年報顯示，上半年其實現(xiàn)營業(yè)收入約80.04億元，同比增長39.59%；歸屬于母公司的凈利潤約15.14億元，同比增長466.63%。
《中國經(jīng)營報》記者注意到，除了博匯紙業(yè)，上半年包括晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）等相關(guān)上市紙企的業(yè)績也出現(xiàn)了大幅增長。但值得注意的是，從6月份開始，白卡紙價格進入了下跌通道，8月份其價格已跌至6100元/噸左右，與5月份的價格相比，幾近“腰斬”。
中研普華研究員張星在接受記者采訪時表示，白卡紙企業(yè)利潤大幅上升的主要原因是白卡紙均價的上漲。2021年上半年，在政策利好的推動下，白卡紙產(chǎn)品的需求逐漸恢復，同時大宗商品順周期下，國內(nèi)白卡紙產(chǎn)業(yè)保持著良好的發(fā)展勢頭。但同時，一位上市公司紙企高管告訴記者，隨著海外疫情輸入、大宗商品保供穩(wěn)價政策和市場需求疲軟等多重因素疊加，導致白卡紙價格下滑，這種態(tài)勢還將會持續(xù)一段時間。
政策紅利推高業(yè)績
2021年1月1日起，“禁廢令”全面推行，進一步促動了“以紙代塑”，可降解紙杯、紙碗、餐盒等紙制品的需求增長。
“白卡紙企業(yè)受益于2020年1月國家相關(guān)部門發(fā)布的升級版‘限塑令’，即《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的意見》。”業(yè)內(nèi)人士向記者分析稱，該政策明確規(guī)定，2020年底多地全面限制使用不可降解塑料袋。政策實施后，“以紙代塑”的主要產(chǎn)品白卡紙成為搶手貨，市場供不應求，價格表現(xiàn)異常顯眼。例如，在餐飲外賣使用的餐盒、與食品接觸的紙袋等領(lǐng)域，白卡紙成為可選的替代品之一。
在此背景下，2021年1月25日，國內(nèi)幾大紙業(yè)龍頭紛紛發(fā)布漲價函，宣布2~3月份連漲500元/噸，新一波的漲價潮襲來。其中，博匯紙業(yè)方面表示，受營運成本及各種原物料大幅漲價影響，定于2021年1月26日起，“白卡/銅版卡/食品卡”系列產(chǎn)品漲價500元/噸。
2021年1月，白卡紙價格漲至7500元/噸，自2021年2月26日起，白卡紙再次調(diào)漲500元/噸；3月1日，白卡紙市場突然再次發(fā)力漲價，博匯紙業(yè)漲價1000元/噸。至此，白卡紙價格進入萬元時代。此后，4月到5月價格一直維持在1萬元/噸高位。
在此因素影響下，今年上半年度博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等相關(guān)上市企業(yè)的業(yè)績大幅增長。
8月19日，博匯紙業(yè)披露的半年報顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約80.04億元，同比增長39.59%；歸屬于母公司的凈利潤約15.14億元，同比增長466.63%。7月9日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布2021年半年度業(yè)績預告顯示，2021年上半年晨鳴紙業(yè)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤20億~21億元，同比增長287%~307%，業(yè)績持續(xù)走強。由公開數(shù)據(jù)推算，公司第二季度預計實現(xiàn)歸母凈利潤8.21億~9.21億元，同比增162%~194%。
晨鳴紙業(yè)方面表示，報告期內(nèi)，造紙行業(yè)景氣度提升，主要紙種提價效益明顯，本報告期收入、利潤同比實現(xiàn)大幅增長。此外，隨著木漿價格上漲使得漿紙一體化成本優(yōu)勢突出，進一步提升了公司的盈利能力。
下半年紙價跌勢已現(xiàn)
年初政策紅利的釋放，促動上半年多家紙業(yè)上市公司業(yè)績大幅增長。不過，進入下半年白卡紙價格已出現(xiàn)下跌的趨勢。8月份，白卡紙價格已跌至6100元/噸左右，其價格幾乎“腰斬”。
記者注意到，5月以來，造紙行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，在大宗商品保供穩(wěn)價的政策下，紙制品市場價格隨原材料價格回調(diào)。受全球新冠肺炎疫情持續(xù)演變影響，年中下游客戶剛需謹慎補庫，紙制品市場面臨進一步挑戰(zhàn)。
中研普華數(shù)據(jù)顯示，當前市場主流品牌白卡紙的市場價格為6110元/噸左右，和巔峰時期的1萬元/噸價格下降38%。
白卡紙均價走勢如下（單位：元/噸）：
來源：中研普華數(shù)據(jù)庫
業(yè)內(nèi)人士分析認為，價格下跌主要是因為目前市場整體的需求不足、紙廠希望能穩(wěn)定市場，不過經(jīng)銷商的出貨壓力比較大，導致心態(tài)難以統(tǒng)一、原料紙漿走勢偏弱。
博匯紙業(yè)方面表示，二季度以來，隨著海外疫情輸入、大宗商品保供穩(wěn)價政策等多重因素疊加，漿紙市場呈現(xiàn)出前高后低的短期走勢，行業(yè)供需矛盾變化，企業(yè)經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)。
張星告訴記者，在大宗商品保供穩(wěn)價政策的背景下，紙漿行業(yè)的供需格局有了一定的變化，經(jīng)過2021年上半年上漲后，行業(yè)出現(xiàn)了一定的供需矛盾，導致下半年白卡紙的價格呈現(xiàn)下降趨勢。
在張星看來，在“限塑令”下，白卡紙逐漸成為塑料的替代品，白卡紙的未來需求規(guī)模較大，一些廠家也在擴充白卡紙產(chǎn)能，以滿足不斷增長的市場需求。預計下半年白卡紙的需求仍然較大，但在價格上，隨著紙漿等大宗商品價格的下跌，白卡紙的價格預計會保持下跌的趨勢。
西南證券研報指出，根據(jù)紙業(yè)網(wǎng)數(shù)據(jù)，未來2~3年白卡紙新增規(guī)劃產(chǎn)能預計約670萬噸，供給端產(chǎn)能集中放量或?qū)r格上行有一定制約。
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