2024-2025年，玖龍紙業(yè)計(jì)劃在中國(guó)和馬來(lái)西亞分別新增391萬(wàn)噸/年漿紙產(chǎn)能和21萬(wàn)噸/年木纖維產(chǎn)能。

根據(jù)玖龍紙業(yè)2月27日發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，未來(lái)新增的大部分產(chǎn)能將位于廣西北海基地，而且都將是木漿或是以木漿為主要原料的造紙產(chǎn)能。

在廣西，一季度很快即將投產(chǎn)的是21萬(wàn)噸/年的木纖維產(chǎn)能，該項(xiàng)目也是首次披露。今年三季度，該基地還將陸續(xù)投產(chǎn)110萬(wàn)噸/年化學(xué)漿、60萬(wàn)噸/年化機(jī)漿以及120萬(wàn)噸/年白卡紙產(chǎn)能項(xiàng)目，其中兩個(gè)紙漿項(xiàng)目較此前的計(jì)劃將推遲一個(gè)季度。2025年底計(jì)劃投產(chǎn)的是20萬(wàn)噸/年的紙袋紙項(xiàng)目。


除了在廣西繼續(xù)新增產(chǎn)能，玖龍紙業(yè)調(diào)整了湖北荊州基地的規(guī)劃以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。根據(jù)此次半年報(bào)的披露，該基地將在2025年二季度新增60萬(wàn)噸/年文化紙產(chǎn)能，而此前該基地曾計(jì)劃于今年底投產(chǎn)60萬(wàn)噸/年瓦楞紙和60萬(wàn)噸/年高檔牛卡紙。

對(duì)荊州基地規(guī)劃的調(diào)整是去年下半年以來(lái)玖龍紙業(yè)對(duì)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃尤其是涉及箱板瓦楞紙新產(chǎn)能的第二次調(diào)整。

2023年9月，玖龍紙業(yè)因市場(chǎng)變化取消了北海基地曾經(jīng)計(jì)劃建設(shè)的30萬(wàn)噸/年的高檔牛卡和45萬(wàn)噸/年白面牛卡項(xiàng)目，以及馬來(lái)西亞60萬(wàn)噸/年的再生漿項(xiàng)目。

在最新發(fā)布的半年報(bào)中，玖龍紙業(yè)表示疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比預(yù)期薄弱，消費(fèi)信心及整體需求仍然不足，一定程度上拖累了包裝紙市場(chǎng)，也未能足夠支撐產(chǎn)品價(jià)格水平；與此同時(shí)，利率高企、市場(chǎng)供應(yīng)及進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)增多等多項(xiàng)因素的沖擊，均為包裝紙行業(yè)帶來(lái)下行壓力。

扭虧為盈

雖然包裝紙市場(chǎng)面臨壓力，但是玖龍紙業(yè)在2023年7-12月的半年中扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約人民幣2.92億元。而2022年7-12月則虧損13.89億元，這也是玖龍紙業(yè)自2006年上市以來(lái)首次出現(xiàn)虧損。

在截至2023年12月底的半年中，玖龍紙業(yè)的收入同比減少1.9%，主要是由于銷(xiāo)量增加約16.3%及平均售價(jià)下跌約15.6%的抵銷(xiāo)影響所致。

同期，玖龍紙業(yè)的銷(xiāo)量增至1,000萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。銷(xiāo)量上升是由于中國(guó)業(yè)務(wù)銷(xiāo)量增加約120萬(wàn)噸。

截至去年12月31日，玖龍紙業(yè)庫(kù)存水平較同年6月底增加約6.3%至人民幣94.11億元，主要包括約人民幣59.85億元的原料（主要為廢紙、木片、煤炭及備件）以及約人民幣34.26億元的成品。

去年7-12月，公司原料（不包括備件）及成品的周轉(zhuǎn)天數(shù)分別約為31天及23天，而上一年度同期則分別為24天及25天。

展望未來(lái)

玖龍紙業(yè)指出下半財(cái)年（即2024年1-6月），隨著國(guó)家陸續(xù)落實(shí)各項(xiàng)刺激政策，有望提振消費(fèi)信心，提升包裝紙行業(yè)需求。然而，零關(guān)稅進(jìn)口紙、新增產(chǎn)能供應(yīng)因素猶在，經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)信心的提升也需要時(shí)間爬坡，加上地緣政策具有多樣性和局域性，因此當(dāng)前營(yíng)商環(huán)境仍然存有變數(shù)。

中長(zhǎng)期而言，玖龍紙業(yè)認(rèn)為“以紙代塑”機(jī)遇、消費(fèi)升級(jí)機(jī)遇、原料緊張等誘因?qū)⑹构緷{紙一體化優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯，有利于其提升市場(chǎng)份額及擴(kuò)大盈利基礎(chǔ)。公司未來(lái)將致力于做好產(chǎn)銷(xiāo)平衡，有序完成國(guó)內(nèi)外原料布局，并努力提高高附加值產(chǎn)品比例，實(shí)現(xiàn)有合理增長(zhǎng)的長(zhǎng)期盈利目標(biāo)：

（一）提升原料結(jié)構(gòu)——全力推進(jìn)木漿和替代原料產(chǎn)能項(xiàng)目，在最大化降低廢紙采購(gòu)成本的同時(shí)，確保生產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定；

（二）提升產(chǎn)品附加值、性價(jià)比——做好產(chǎn)品差異化，深挖客戶潛質(zhì)，攻關(guān)高端市場(chǎng)，爭(zhēng)取更大市場(chǎng)份額；

（三）提升營(yíng)運(yùn)增益——全方位降本增效，把控好庫(kù)存、營(yíng)運(yùn)資金及現(xiàn)金流管理，將融資成本及匯兌風(fēng)險(xiǎn)降至最低；

（四）提升自身管理——加強(qiáng)環(huán)保、消防、安全及廉政管理。