美國森林與造紙協(xié)會和紙箱協(xié)會上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度紙板箱和其他包裝材料的需求和產(chǎn)量大幅下降。這是新冠疫情爆發(fā)之后消費者需求正在減弱的最新指標。儲蓄減少、通貨膨脹、利率上升和對經(jīng)濟衰退的擔憂都可能促使消費者減少支出。
這種壓力往往會傳導至不起眼的紙箱行業(yè)，而紙箱行業(yè)則是更大經(jīng)濟體的一個極好的晴雨表。實際上，我們消費和使用的所有東西都需要紙箱包裝，如從電商訂單到送到雜貨店的食物。
根據(jù)美國紙箱協(xié)會的數(shù)據(jù)，第四季度美國紙箱出貨量下降了8.4%。KeyBanc的包裝行業(yè)分析負責人亞當·約瑟夫森在一份報告中寫道，這是“自大金融危機（2009第2季度）以來最嚴重的季度下滑。”
美國紙箱協(xié)會表示，美國紙箱企業(yè)開工率降至80.9%，這也是2009年第一季度以來的最低水平。這意味著上個季度美國近20%的紙箱生產(chǎn)能力停滯不前。根據(jù)美國森林與造紙協(xié)會的數(shù)據(jù)，用于制造瓦楞紙箱的箱板紙的供應周期為4.3周。這比上一季度有所下降，但仍處于歷史高位。
美國森林與造紙協(xié)會報告稱，另一種名為箱板紙的包裝材料在2022年最后一個季度的開工率創(chuàng)下五年來的最低紀錄。 紙箱需求通常每年溫和增長1%-2%，但政府的刺激措施以及到2020年和2021年從服務需求向商品需求的轉(zhuǎn)變使紙箱需求出現(xiàn)了歷史上最快的增長。約瑟夫森說，這段時間價格上漲了55%。
對約瑟夫森來說，2022年末包裝界“到處都是大金融危機的回聲”，他在報告中寫道。更重要的是，大量產(chǎn)能——即更多生產(chǎn)包裝材料的設施將在未來幾年進入市場。鑒于需求前景不穩(wěn)和消費者支出下降，現(xiàn)在是開放更多包裝生產(chǎn)的棘手時期。
消費者債務的增長速度幾乎與2020年之前相同。但隨著利率飆升，這些債務變得更加昂貴。美國第二大紙包裝集團——維實洛克瓦楞包裝產(chǎn)品執(zhí)行副總裁托馬斯·漢斯福樂在給投資者的電話會議上表示：“消費者的通脹壓力也降低了消費者的可自由支配支出能力，從而加劇了這個問題。此外，隨著我們走出新冠疫情帶來的極端時期，消費者行為發(fā)生了非常迅速的變化，導致他們更傾向于旅行、娛樂和體驗，而不是有形商品。由于美國和全球經(jīng)濟狀況惡化、利率上升和房地產(chǎn)市場降溫，箱板紙和紙箱需求繼續(xù)受到負面影響。”
然而，維實洛克高管堅持認為，與新冠疫情之前的時期相比，2023年的需求仍然相對健康。在電話會議上，他們預測2023年第一季度的出貨量與2019年同期相比每天增長6%。
許多在新冠疫情期間需求旺盛的行業(yè)現(xiàn)在都在崩潰，比如集裝箱運輸、二手車和房屋建筑。瘋狂上漲后的低迷并不特別令人震驚。麻煩的是，高管們?yōu)榱藨獙@種前所未有的需求而成長或制定了成長計劃，供應的增加將進一步壓低已經(jīng)暴跌的價格。
例如，在紙板領域，每年有超過 200 萬噸的額外板紙輸出到北美市場。海運公司預計在未來兩年內(nèi)新增集裝箱船數(shù)量將創(chuàng)歷史新高。據(jù)Insider稱，到2022年和2023年，近60家房地產(chǎn)公司已經(jīng)不得不裁員13,000多名員工，其中大部分在疫情期間擴大了員工人數(shù)。
與2019年和2020年同期相比，2023年1月下旬對卡車運輸服務的出境請求略有增加，這是商品需求的一個明朗指標。美聯(lián)儲對通脹的攻勢似乎減緩了物價上漲的速度，而沒有阻止異常強勁的就業(yè)市場，美國的就業(yè)人數(shù)保持歷史強勢，失業(yè)率僅為3.5%。
反應到美國地區(qū)的紙業(yè)包裝巨頭上，與2021年全年凈利潤相比，位于田納西州孟菲斯的國際紙業(yè)2022年全年的凈利潤有所下降。該公司在2022年實現(xiàn)的凈利潤為15億美元，即每股攤薄收益4.10美元，低于2021年的18億美元，即每股攤薄收益4.47美元。該公司全年調(diào)整后營業(yè)利潤為12億美元，或攤薄后每股收益3.18美元，而2021財年為9.44億美元，或攤薄后每股收益2.41美元。
此外，薩頓報告稱，2022年第四季度凈虧損為3.18億美元，即每股攤薄虧損90美分，其中包括其伊利姆合資企業(yè)投資的5.33億美元非現(xiàn)金減值和第四季度調(diào)整后營業(yè)收入3.09億美元，即每股攤薄87美分。
國際紙業(yè)董事長兼首席執(zhí)行官馬克薩頓表示：“2022年，國際紙業(yè)在充滿活力和挑戰(zhàn)性的宏觀環(huán)境中實現(xiàn)了收入和收益的增長，并為我們的股東帶來了19億美元的回報。我們的商業(yè)和工廠運營表現(xiàn)穩(wěn)健，而顯著的通貨膨脹和較低的需求影響了利潤率。我們還通過‘建設更好的國際紙業(yè)’計劃實現(xiàn)了2.5億美元的盈利收益，超過了我們今年的目標，并為未來奠定了堅實的勢頭。”
根據(jù)國際紙業(yè)的第四季度財報，該公司2022年第四季度的工業(yè)包裝營業(yè)利潤為4.16億美元，而2022年第三季度為3.69億美元。在公司于1月31日舉行的第四季度財報電話會議上，薩頓表示，隨著消費者優(yōu)先事項的轉(zhuǎn)變，美國紙箱出貨量每天同比下降約6%，這與公司在2022年第三季度經(jīng)歷的情況相似。盡管紙箱出貨量下降，但國際紙業(yè)報告稱，其工業(yè)包裝部門在北美的收益有所增加，這是由于瓦楞紙箱銷售價格上漲和投入成本降低（主要是回收纖維和能源）的推動。
國際紙業(yè)表示，瓦楞紙箱和箱板紙的銷量較低，原因是消費者支出持續(xù)關(guān)注非可自由支配的商品以及零售商庫存減少。需求下降導致經(jīng)濟停工時間增加，從而對該部門的運營成本產(chǎn)生不利影響。
國際紙業(yè)表示，由于季節(jié)性、通貨膨脹和冬季風暴埃利奧特的影響，其工業(yè)包裝部門的運營成本也有所增加。在歐洲、中東和非洲地區(qū)，工業(yè)包裝部門的收益較第三季度有所改善，這是受摩洛哥季節(jié)性銷量增加和能源成本下降的推動。
1月，國際紙業(yè)宣布達成一項協(xié)議，以4.84億美元的價格將其在伊利姆合資企業(yè)的投資出售給其合資伙伴，但須獲得俄羅斯監(jiān)管機構(gòu)的批準。“合資企業(yè)合作伙伴還表示有興趣購買JSC伊利姆集團的所有國際紙業(yè)的股份，占2.39%的股份，價值2400萬美元，”薩頓在第四季度財報電話會議上表示，“我們還打算將與伊利姆相關(guān)的所有其他剩余和非物質(zhì)利益剝離給我們的合資企業(yè)。該交易尚需獲得俄羅斯監(jiān)管部門的批準，我們正在取得良好進展，并將在可用時為您提供更多信息。這筆交易完成后，國際紙業(yè)將不再在俄羅斯進行任何投資。”
在公司的財報電話會議上，國際紙業(yè)首席財務官蒂姆尼科爾斯表示，公司在2022年對其業(yè)務投資了9.31億美元。他指出，公司在賓夕法尼亞州東部新建了一家瓦楞紙箱廠，預計投資回報率為20%。 該公司計劃對其整個紙箱系統(tǒng)進行投資以支持增長。“在評估可能補充我們加速盈利增長目標的并購機會時，我們將繼續(xù)保持紀律和選擇性，”尼科爾斯說。
薩頓補充說：“隨著我們進入2023年，鑒于我們的戰(zhàn)略客戶關(guān)系、我們高素質(zhì)的團隊、穩(wěn)健的現(xiàn)金產(chǎn)生記錄，以及我們強勁的資產(chǎn)負債表，國際紙業(yè)處于有利地位，可以以我們自己的優(yōu)勢地位駕馭各種經(jīng)濟環(huán)境。隨著我們繼續(xù)打造更好的國際紙業(yè)的目標，我們也將繼續(xù)專注于為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價值。”
這種壓力往往會傳導至不起眼的紙箱行業(yè)，而紙箱行業(yè)則是更大經(jīng)濟體的一個極好的晴雨表。實際上，我們消費和使用的所有東西都需要紙箱包裝，如從電商訂單到送到雜貨店的食物。
根據(jù)美國紙箱協(xié)會的數(shù)據(jù)，第四季度美國紙箱出貨量下降了8.4%。KeyBanc的包裝行業(yè)分析負責人亞當·約瑟夫森在一份報告中寫道，這是“自大金融危機（2009第2季度）以來最嚴重的季度下滑。”
美國紙箱協(xié)會表示，美國紙箱企業(yè)開工率降至80.9%，這也是2009年第一季度以來的最低水平。這意味著上個季度美國近20%的紙箱生產(chǎn)能力停滯不前。根據(jù)美國森林與造紙協(xié)會的數(shù)據(jù)，用于制造瓦楞紙箱的箱板紙的供應周期為4.3周。這比上一季度有所下降，但仍處于歷史高位。
美國森林與造紙協(xié)會報告稱，另一種名為箱板紙的包裝材料在2022年最后一個季度的開工率創(chuàng)下五年來的最低紀錄。 紙箱需求通常每年溫和增長1%-2%，但政府的刺激措施以及到2020年和2021年從服務需求向商品需求的轉(zhuǎn)變使紙箱需求出現(xiàn)了歷史上最快的增長。約瑟夫森說，這段時間價格上漲了55%。
對約瑟夫森來說，2022年末包裝界“到處都是大金融危機的回聲”，他在報告中寫道。更重要的是，大量產(chǎn)能——即更多生產(chǎn)包裝材料的設施將在未來幾年進入市場。鑒于需求前景不穩(wěn)和消費者支出下降，現(xiàn)在是開放更多包裝生產(chǎn)的棘手時期。
消費者債務的增長速度幾乎與2020年之前相同。但隨著利率飆升，這些債務變得更加昂貴。美國第二大紙包裝集團——維實洛克瓦楞包裝產(chǎn)品執(zhí)行副總裁托馬斯·漢斯福樂在給投資者的電話會議上表示：“消費者的通脹壓力也降低了消費者的可自由支配支出能力，從而加劇了這個問題。此外，隨著我們走出新冠疫情帶來的極端時期，消費者行為發(fā)生了非常迅速的變化，導致他們更傾向于旅行、娛樂和體驗，而不是有形商品。由于美國和全球經(jīng)濟狀況惡化、利率上升和房地產(chǎn)市場降溫，箱板紙和紙箱需求繼續(xù)受到負面影響。”
然而，維實洛克高管堅持認為，與新冠疫情之前的時期相比，2023年的需求仍然相對健康。在電話會議上，他們預測2023年第一季度的出貨量與2019年同期相比每天增長6%。
許多在新冠疫情期間需求旺盛的行業(yè)現(xiàn)在都在崩潰，比如集裝箱運輸、二手車和房屋建筑。瘋狂上漲后的低迷并不特別令人震驚。麻煩的是，高管們?yōu)榱藨獙@種前所未有的需求而成長或制定了成長計劃，供應的增加將進一步壓低已經(jīng)暴跌的價格。
例如，在紙板領域，每年有超過 200 萬噸的額外板紙輸出到北美市場。海運公司預計在未來兩年內(nèi)新增集裝箱船數(shù)量將創(chuàng)歷史新高。據(jù)Insider稱，到2022年和2023年，近60家房地產(chǎn)公司已經(jīng)不得不裁員13,000多名員工，其中大部分在疫情期間擴大了員工人數(shù)。
與2019年和2020年同期相比，2023年1月下旬對卡車運輸服務的出境請求略有增加，這是商品需求的一個明朗指標。美聯(lián)儲對通脹的攻勢似乎減緩了物價上漲的速度，而沒有阻止異常強勁的就業(yè)市場，美國的就業(yè)人數(shù)保持歷史強勢，失業(yè)率僅為3.5%。
反應到美國地區(qū)的紙業(yè)包裝巨頭上，與2021年全年凈利潤相比，位于田納西州孟菲斯的國際紙業(yè)2022年全年的凈利潤有所下降。該公司在2022年實現(xiàn)的凈利潤為15億美元，即每股攤薄收益4.10美元，低于2021年的18億美元，即每股攤薄收益4.47美元。該公司全年調(diào)整后營業(yè)利潤為12億美元，或攤薄后每股收益3.18美元，而2021財年為9.44億美元，或攤薄后每股收益2.41美元。
此外，薩頓報告稱，2022年第四季度凈虧損為3.18億美元，即每股攤薄虧損90美分，其中包括其伊利姆合資企業(yè)投資的5.33億美元非現(xiàn)金減值和第四季度調(diào)整后營業(yè)收入3.09億美元，即每股攤薄87美分。
國際紙業(yè)董事長兼首席執(zhí)行官馬克薩頓表示：“2022年，國際紙業(yè)在充滿活力和挑戰(zhàn)性的宏觀環(huán)境中實現(xiàn)了收入和收益的增長，并為我們的股東帶來了19億美元的回報。我們的商業(yè)和工廠運營表現(xiàn)穩(wěn)健，而顯著的通貨膨脹和較低的需求影響了利潤率。我們還通過‘建設更好的國際紙業(yè)’計劃實現(xiàn)了2.5億美元的盈利收益，超過了我們今年的目標，并為未來奠定了堅實的勢頭。”
根據(jù)國際紙業(yè)的第四季度財報，該公司2022年第四季度的工業(yè)包裝營業(yè)利潤為4.16億美元，而2022年第三季度為3.69億美元。在公司于1月31日舉行的第四季度財報電話會議上，薩頓表示，隨著消費者優(yōu)先事項的轉(zhuǎn)變，美國紙箱出貨量每天同比下降約6%，這與公司在2022年第三季度經(jīng)歷的情況相似。盡管紙箱出貨量下降，但國際紙業(yè)報告稱，其工業(yè)包裝部門在北美的收益有所增加，這是由于瓦楞紙箱銷售價格上漲和投入成本降低（主要是回收纖維和能源）的推動。
國際紙業(yè)表示，瓦楞紙箱和箱板紙的銷量較低，原因是消費者支出持續(xù)關(guān)注非可自由支配的商品以及零售商庫存減少。需求下降導致經(jīng)濟停工時間增加，從而對該部門的運營成本產(chǎn)生不利影響。
國際紙業(yè)表示，由于季節(jié)性、通貨膨脹和冬季風暴埃利奧特的影響，其工業(yè)包裝部門的運營成本也有所增加。在歐洲、中東和非洲地區(qū)，工業(yè)包裝部門的收益較第三季度有所改善，這是受摩洛哥季節(jié)性銷量增加和能源成本下降的推動。
1月，國際紙業(yè)宣布達成一項協(xié)議，以4.84億美元的價格將其在伊利姆合資企業(yè)的投資出售給其合資伙伴，但須獲得俄羅斯監(jiān)管機構(gòu)的批準。“合資企業(yè)合作伙伴還表示有興趣購買JSC伊利姆集團的所有國際紙業(yè)的股份，占2.39%的股份，價值2400萬美元，”薩頓在第四季度財報電話會議上表示，“我們還打算將與伊利姆相關(guān)的所有其他剩余和非物質(zhì)利益剝離給我們的合資企業(yè)。該交易尚需獲得俄羅斯監(jiān)管部門的批準，我們正在取得良好進展，并將在可用時為您提供更多信息。這筆交易完成后，國際紙業(yè)將不再在俄羅斯進行任何投資。”
在公司的財報電話會議上，國際紙業(yè)首席財務官蒂姆尼科爾斯表示，公司在2022年對其業(yè)務投資了9.31億美元。他指出，公司在賓夕法尼亞州東部新建了一家瓦楞紙箱廠，預計投資回報率為20%。 該公司計劃對其整個紙箱系統(tǒng)進行投資以支持增長。“在評估可能補充我們加速盈利增長目標的并購機會時，我們將繼續(xù)保持紀律和選擇性，”尼科爾斯說。
薩頓補充說：“隨著我們進入2023年，鑒于我們的戰(zhàn)略客戶關(guān)系、我們高素質(zhì)的團隊、穩(wěn)健的現(xiàn)金產(chǎn)生記錄，以及我們強勁的資產(chǎn)負債表，國際紙業(yè)處于有利地位，可以以我們自己的優(yōu)勢地位駕馭各種經(jīng)濟環(huán)境。隨著我們繼續(xù)打造更好的國際紙業(yè)的目標，我們也將繼續(xù)專注于為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價值。”
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