近期白卡紙市場(chǎng)新增產(chǎn)線陸續(xù)出紙，從11月底山東地區(qū)15萬噸食品卡開機(jī)試產(chǎn)，到12月中旬廣西及江西地區(qū)白卡紙機(jī)相繼投產(chǎn)，預(yù)示著后期將有超200萬噸以上的白卡紙供應(yīng)增加，這給本就內(nèi)需不旺的市場(chǎng)增添了更多變數(shù)，市場(chǎng)博弈強(qiáng)度將提升。 從白卡紙市場(chǎng)走勢(shì)來看，在月初紙廠通知提漲300元/噸的帶動(dòng)下，貿(mào)易商報(bào)盤陸續(xù)有所上調(diào)，部分地區(qū)低端價(jià)格減少，高端價(jià)亦有成交。但市場(chǎng)需求增量不明顯，在新產(chǎn)能集中釋放的背景下，市場(chǎng)提漲信心不強(qiáng)，成交視單存一定可談空間，部分紙價(jià)則出現(xiàn)松動(dòng)。整體來看近期紙價(jià)上行動(dòng)力不足，下跌亦不十分明顯，市場(chǎng)后市觀望心態(tài)濃厚。總結(jié)影響近期市場(chǎng)走勢(shì)的因素主要有如下幾點(diǎn)：

首先，紙廠庫存不多，對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)有限，貿(mào)易商庫存整體不大，部分規(guī)格緊缺，利于挺價(jià)。紙廠開工正常，由于食品卡訂單較足，且出口恢復(fù)，社會(huì)卡產(chǎn)銷暫無明顯壓力。另外，因低克重紙成本高、產(chǎn)量低，紙廠排產(chǎn)量減少，增加了現(xiàn)階段白卡紙市場(chǎng)供應(yīng)緊張的局勢(shì)。

其次，國內(nèi)市場(chǎng)需求弱于預(yù)期，加之新產(chǎn)能投放帶來的供應(yīng)端變化，市場(chǎng)供需存在變數(shù)，下游印刷廠及包裝廠隨用隨補(bǔ)，不似往年進(jìn)行大量備貨。貿(mào)易商維持常量庫存，部分年度任務(wù)達(dá)成后進(jìn)出貨壓力不大，價(jià)格堅(jiān)挺；部分以回籠資金為主，貨源相對(duì)充足者價(jià)格存可議空間。

在紙市表現(xiàn)欠佳的同時(shí)，原料紙漿則呈現(xiàn)期現(xiàn)貨共漲的行情。加拿大供應(yīng)鏈問題、印尼金光暫停供應(yīng)闊葉商品漿、二連浩特、滿洲里等引起的供應(yīng)面消息持續(xù)發(fā)酵，自11月末紙漿期貨急速上揚(yáng)帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤上漲。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，12月上旬針葉漿最高價(jià)5957元/噸較11月底價(jià)格上漲4%左右。漿價(jià)上漲利于白卡紙穩(wěn)定市場(chǎng)，但利好影響較有限，業(yè)者對(duì)于后期供需預(yù)判并不樂觀。

對(duì)于市場(chǎng)起到較為關(guān)鍵支撐的出口市場(chǎng)，據(jù)業(yè)者反饋?zhàn)?月以來，原紙出口恢復(fù)，月出口量多在10萬噸以上。因西方能源緊張，出口受限制，海外訂單向國內(nèi)紙廠轉(zhuǎn)移，現(xiàn)階段國內(nèi)對(duì)亞洲及中東地區(qū)出口量較大。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份涉及白卡紙出口的稅則號(hào)名下共計(jì)出口19.2萬噸，均價(jià)980美元/噸左右。

后期市場(chǎng)走勢(shì)的焦灼點(diǎn)集中于出口市場(chǎng)是否維持以及新產(chǎn)能的釋放進(jìn)度。現(xiàn)階段下游剛需補(bǔ)庫，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)或低于產(chǎn)能增速。近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議總結(jié)指出，百年變局加速演進(jìn)，中國經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。然對(duì)于今年全年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)仍相對(duì)樂觀，國家統(tǒng)計(jì)局11月PMI指數(shù)較上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)至50.1%，在能源供應(yīng)緊張緩解，部分原材料價(jià)格回落等因素帶動(dòng)下，制造業(yè)景氣度改善。短期國內(nèi)白卡紙市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境尚穩(wěn)，自身同樣面臨供應(yīng)增加、需求偏弱等問題。



從近一個(gè)月內(nèi)白卡紙的新增產(chǎn)能來看，包含食品卡在內(nèi)產(chǎn)能增加265萬噸。據(jù)了解，廣西金桂試機(jī)紙少量投放華南，廣西太陽暫排產(chǎn)未涂布紙。國內(nèi)社會(huì)卡市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，渠道庫存不多，短期內(nèi)新增社會(huì)卡量有限，如若生產(chǎn)及船運(yùn)順利，推測(cè)北方地區(qū)社會(huì)卡最快將在月底或下月陸續(xù)到貨，但市場(chǎng)仍存在不確定性，具體還需視紙廠排產(chǎn)及銷售策略而定。據(jù)悉，江西五星食品卡產(chǎn)線明年或交叉排產(chǎn)社會(huì)卡，山東德州泰鼎產(chǎn)線2022年初投產(chǎn)概率較大。

需求端，下游制品出口訂單已結(jié)束，國內(nèi)年底存在年貨等訂單，原紙出口量隨著海運(yùn)費(fèi)上漲能否維持尚需觀察。往年此時(shí)市場(chǎng)已在備貨期，今年訂單不旺，多數(shù)中小印刷及包材廠按需采購，庫存不多。考慮手頭訂單以及成本，經(jīng)過今年大起大落的行情后，業(yè)者操作更加謹(jǐn)慎。接下來一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)仍存在適量備貨需求，但預(yù)計(jì)增量有限。

短期內(nèi)白卡紙市場(chǎng)貨源控制較好，存量不多、訂單有限，降價(jià)促量效果不佳，紙價(jià)大幅調(diào)整動(dòng)力不強(qiáng)，但也存在看空心態(tài)以及年前回款等因素，市場(chǎng)成交較靈活。市場(chǎng)供應(yīng)將在明年初有明顯增加，下游低庫存也為剛需騰留空間，供需博弈將更加突顯。