進(jìn)出口趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)體之間不斷演變的貿(mào)易相互作用，是導(dǎo)致全球范圍內(nèi)發(fā)生的一些結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)變化的因素之一，而中國(guó)在許多方面處于該話題的中心位置。在過去的幾十年里，中國(guó)作為全球貿(mào)易伙伴的影響力是無與倫比的。具體而言，中國(guó)的廢紙進(jìn)口禁令從結(jié)構(gòu)上徹底改變了全球廢舊瓦楞紙箱OCC的流動(dòng)，并在箱板紙行業(yè)形成了新的全球投資“熱點(diǎn)”。

    廢紙進(jìn)口禁令重塑全球造紙產(chǎn)業(yè)鏈

    2020年中國(guó)紙及紙板產(chǎn)量達(dá)到127MMMT，較2019年增長(zhǎng)0.8%。此次產(chǎn)能擴(kuò)張主要受箱板紙市場(chǎng)需求的驅(qū)動(dòng)，并占據(jù)了亞洲新增產(chǎn)能的60%以上。中國(guó)、印度和馬來西亞是2020年紙和紙板產(chǎn)能投資的前三大國(guó)家，其新增產(chǎn)能分別為8MMMT、1.8MMMT和0.5MMMT，如下圖所示。

    ▲紙和紙板新產(chǎn)能投資

    2017年，中國(guó)實(shí)施了廢紙進(jìn)口禁令的政策，從而開始影響全球的廢紙進(jìn)出口市場(chǎng)。這一新政策也開始重塑亞洲、美洲和歐洲的從廢紙回收商到造紙商的整個(gè)造紙產(chǎn)業(yè)鏈。中國(guó)實(shí)施這項(xiàng)禁令是為了保護(hù)環(huán)境資源和公民健康免受由于廢紙質(zhì)量差而導(dǎo)致的高污染。

    因此，廢舊瓦楞紙箱OCC（箱板紙生產(chǎn)中使用的主要類型廢紙）受到嚴(yán)重影響，許多中國(guó)工廠的進(jìn)口許可證不符合環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)并最終被撤銷，大大減少了從美國(guó)和歐盟的廢舊瓦楞紙箱OCC進(jìn)口。2021年初，中國(guó)對(duì)廢舊瓦楞紙箱OCC進(jìn)口被全面禁止，影響了各種不同等級(jí)紙張的進(jìn)口總量。廢紙進(jìn)口的減少增加了其他等級(jí)紙張的進(jìn)口量。

    隨著廢紙禁令的發(fā)布，中國(guó)也開始采取措施消除不必要的和有害的塑料垃圾。

    反一次性塑料政策與2021年全面禁止廢紙進(jìn)口的政策令生產(chǎn)商爭(zhēng)先恐后地使用替代原料——盡管其長(zhǎng)期的供應(yīng)及數(shù)量仍然存疑。例如，玖龍宣布新增兩條由安德里茨供應(yīng)的新BCTMP生產(chǎn)線，包括在其湖北基地用于FBB生產(chǎn)的P-RCAPMP（預(yù)處理精煉化學(xué)堿性過氧化物機(jī)械漿）技術(shù)，以及一條維美德提供的CTMP生產(chǎn)線。理文還宣布，安德里茨將為其東莞和九江工廠提供兩條產(chǎn)能分別為1,000admt/d和670admt/d的化學(xué)機(jī)械纖維生產(chǎn)線，維美德將為其重慶工廠提供一條半化學(xué)漿生產(chǎn)線。

    另一個(gè)例子是福建聯(lián)盛，該公司也從維美德訂購(gòu)了一條BCTMP生產(chǎn)線。所有這些新的纖維生產(chǎn)線都將用于為各種包裝和圖形紙生產(chǎn)線提供紙漿。其主要原材料來源于桉樹、金合歡和楊木木屑以及木材廢料。太陽紙業(yè)已經(jīng)在其瓦楞紙生產(chǎn)中使用了木材廢料。

    由于中國(guó)OCC禁令和中國(guó)制造業(yè)的持續(xù)搬遷，美國(guó)的廢舊瓦楞紙箱OCC出口已由中國(guó)轉(zhuǎn)向東南亞，如下圖所示。費(fèi)舍爾認(rèn)為，在全面禁止進(jìn)口廢紙后，伴隨限塑令的持續(xù)影響以及木纖維包裝的興起，中國(guó)對(duì)市場(chǎng)木漿等紙制品的需求將為行業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

    運(yùn)輸成本飆升超400%，沖擊箱板紙進(jìn)口

    另外，當(dāng)前一個(gè)非常嚴(yán)重的問題是，運(yùn)輸成本上升，持續(xù)影響中國(guó)箱板紙進(jìn)口。自2020年第四季度以來，在激烈的海運(yùn)集裝箱競(jìng)爭(zhēng)中，運(yùn)輸成本飆升。然而，來自世界波羅的海干散貨指數(shù)的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月-4月的價(jià)格飆升超過400%。根據(jù)最近的一項(xiàng)研究，ING表示：“隨著新運(yùn)力的緩慢投產(chǎn)，預(yù)計(jì)運(yùn)費(fèi)今年將繼續(xù)創(chuàng)下新高，并在長(zhǎng)期內(nèi)保持在疫情前的水平之上。”

    導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)大幅上漲的主要因素之一是隨著不同國(guó)家在2020年疫情之后經(jīng)歷了不同的需求恢復(fù)模式而導(dǎo)致的不平衡。此外，中國(guó)全面禁止廢紙的進(jìn)口進(jìn)一步加劇了這種不平衡，因?yàn)椴辉傩枰吭聰?shù)十萬個(gè)返回集裝箱。中國(guó)供應(yīng)未能滿足的巨大出口需求最終將運(yùn)費(fèi)成本推至歷史最高水平。

    對(duì)于中國(guó)造紙行業(yè)的進(jìn)出口，特別是箱板紙行業(yè)，這一挑戰(zhàn)將產(chǎn)生什么樣的影響并且會(huì)持續(xù)多久？中國(guó)是全球最大的紙和紙板生產(chǎn)國(guó)，除箱紙板外，所有紙和紙板等級(jí)基本自給自足。去年，中國(guó)進(jìn)口了約700萬噸箱紙板，如下圖所示。隨著廢紙進(jìn)口的全面禁令，中國(guó)需要這些進(jìn)口作為替代選擇來繼續(xù)推動(dòng)不斷增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)需求，這為西方國(guó)家的箱板紙生產(chǎn)商創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。然而，在如今高運(yùn)費(fèi)創(chuàng)紀(jì)錄已成常態(tài)的情況下，這個(gè)機(jī)會(huì)真的有利可圖嗎？

    ▲2020年中國(guó)紙及紙板進(jìn)出口情況

    與亞洲同行相比，2020年第四季度美國(guó)在上海的運(yùn)輸成本方面處于成本領(lǐng)先地位，成本優(yōu)勢(shì)約為100-150美元/噸。然而，鑒于近期美國(guó)和中國(guó)之間的運(yùn)費(fèi)上漲可能高達(dá)200%，成本優(yōu)勢(shì)在很大程度上受到侵蝕。當(dāng)入研究對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的箱板紙出口的細(xì)節(jié)時(shí)，我們可以看到，美國(guó)在2021年第二季度失去了對(duì)其他國(guó)家的第二大供應(yīng)商地位，自2020年以來對(duì)中國(guó)的出口有所下降（下圖）。然而，我們可以有把握地假設(shè)，如果運(yùn)費(fèi)成本長(zhǎng)期繼續(xù)保持高位，正如ING所提到的，美國(guó)生產(chǎn)商將箱板紙運(yùn)往中國(guó)的盈利機(jī)會(huì)將會(huì)減少。   

    ▲2020年第二季度與2021年第二季度對(duì)中國(guó)的主要箱板紙出口國(guó)

    ▲2020-2021年美國(guó)對(duì)中國(guó)的季度箱板紙出口

    對(duì)于在美國(guó)擁有箱板紙行業(yè)設(shè)施的中國(guó)生產(chǎn)商而言，可能需要在美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行更多銷售方面的努力，因?yàn)檫\(yùn)往中國(guó)的成本升高，已不像以前那樣有利可圖。預(yù)計(jì)短期內(nèi)高運(yùn)費(fèi)仍將持續(xù)，需要尋找替代性銷售策略，并且該策略不涉及向中國(guó)出口材料。另外值得注意的是：如果最終產(chǎn)品針對(duì)出口市場(chǎng)，持續(xù)高昂的運(yùn)費(fèi)可能會(huì)限制對(duì)美國(guó)箱板紙領(lǐng)域的潛在海外投資。