2021年一季度白卡紙市場回顧及二季度展望

一季度白卡紙市場逐步上漲，季度末市場強勢上漲行情減弱。3月底250-400g平張白卡紙市場含稅價格達到9821.43元/噸，較季度初價格上漲36.95%，同比上升62.34%。影響本季度市場走勢的因素有：

1、紙廠價格接連提漲，帶動市場慣性上行。1月規模紙廠價格提漲300元/噸，2月提漲500元/噸，3月1000-1800元/噸。市場買漲不買跌，節前貿易商低價惜售，部分品牌貨源緊張，節后下游剛需補倉帶動市場成交跟漲。

2、供應端無壓力，春節因素影響不大。節前市場貨源緊俏，多數紙廠有空庫操作，雖春節期間紙廠多維持正常生產，但整體庫存控制良好。

3、原料成本上漲，紙廠漲價態度堅定。紙漿因資金面、外盤以及消息面影響，現貨市場價格連連走高，推漲白卡紙市場上行。3月份原料沖高回落，但整體仍處高位。

4、季度末，隨著下游客戶前期尾單結束，市場需求減弱。疊加紙價漲至高位后下游對高價抵觸，市場出貨減緩，以及原料沖高回落，部分業者心態松動，貿易商開始低價拋貨回籠資金。
2021年一季度，紙漿價格主要以快速拉漲為主，最高點出現在2021年3月上旬，進口針葉漿、闊葉漿、本色漿、化機漿現貨均價分別上漲572元/噸、420元/噸、208元/噸、250元/噸，漲幅分別達到10%、10%、4%、6%。2021年3月中下旬開始，漿價出現沖高回落現象，進口針葉漿、闊葉漿、本色漿、化機漿現貨均價分別下降453元/噸、534元/噸、392元/噸、200元/噸，跌幅分別達到6%、9%、6%、4%。

二季度市場均價將高于一季度

供應端：二季度市場暫無新增產能，規模企業計劃趁淡季檢修，并且寧波中華60萬噸產能計劃外遷，供應端壓力不大。

需求端：二季度處于需求淡季，同時在高價壓迫下，下游采購謹慎。貿易商庫存有待消化，備貨積極性不高。

成本面：針葉木漿供應相對緊俏，疊加紙漿期貨金融屬性存在，以及在漿廠檢修或操盤策略影響下，預計針葉木漿價格或相對堅挺，闊葉木漿供應較為穩定，走勢將延續基本面邏輯。上游紙漿維持震蕩整理，預計對白卡紙市場的高位支撐點有所回落。

市場心態：經過持續性高位調整后，供需進入僵持階段，業者觀望心態增強。

卓創資訊分析，二季度白卡紙市場影響因素向需求端偏移，紙廠通過供應端調整以限產保價。紙廠方面庫存不大，穩價心態較明顯。中間商存在貨源消化、資金周轉的壓力，出貨價格難以堅挺，反受訂單跟進不足影響，紙價出現回落。一二季度來看，預計1月份是低點，3月份或成為高點，由于二季度初基數較高，整體均價依然高于一季度。