中美原料差距為何如此之大？
首先紙種結構存在差異。包裝紙占紙業總產量比例極高，因此我們可以將模型簡化為分析包裝紙。中國箱板紙、瓦楞紙、二次纖維產涂布紙板及未涂紙板產量占據總體紙板產量的85%左右，而這些紙種幾乎清一色使用二次纖維（由于強度、遮蓋性等要求，也會少量加入一次纖維），這也就難怪中國的造紙產業對于廢紙原料的依存度如此之大。
出現這種現象，一方面是由于國人對紙張質量的認知及需求還沒有上升到足夠高度，另一方面整個造紙行業在商業模式上仍然走著降低成本賺取利潤的老路。
其次，中國的原料供應量不足。中國作為資源匱乏型國家，林業資源總量不足、質量較差，并不適合大規模發展造紙原料培育，國內僅有的幾家規模型制漿企業的原材料也大都依賴進口（基本上以東南亞木片為主），因此迫于無奈國內市場更多的選擇了降低原料質量（更多使用廢紙原料）需求的路徑，確保原料總量上能夠滿足市場飛速發展的需求，本身這也是自然選擇的必然產物。
國內應轉變原料結構
如果保持國內當前原料結構不變，未來將遇到重大的原料結構性問題。首先，總體產量上升與外廢限制進口之間會出現矛盾。
按照包裝紙人均消費水平來看，中國當前的人均消耗量還遠遠達不到日本、美國等發達國家，這意味著未來的包裝紙產能仍然還有較大的增長空間；
另一方面占據廢紙總量約1/3的外廢原料卻被加以限制，兩相之下產生的空缺必然會部分被價、量合適的一次纖維來彌補。
接著，品質需求的提升與原料質量的下降，這兩者之間也會產生矛盾。隨著國民生活水平的提高、以及包裝紙輕量化理念的推廣，對于紙張質量的需求越來越迫切，然而高強外廢限制進口，國內廢紙不斷循環使用纖維強度大幅下降。不論是維持現狀，還是進一步提升產品質量，高強一次纖維的使用都需加強。因此我們判斷國內回收纖維用量下降，一次纖維用量提升是一種必然趨勢。
大型企業的原料調整進度
進入2018年以后，大型企業都看清了未來的發展方向，旗艦型企業也紛紛將目光鎖定在國外的漿廠：
-理文紙業51億港元在馬來西亞雪邦投資建立漿紙項目，其中包含55萬噸紙漿項目；
-太陽紙業1.4億美元投資老撾30萬噸化學漿項目；
-山鷹紙業參股芬蘭北方生化公司（BorealBiorefLtd.），目標直指40萬噸針葉漿產能；
-玖龍紙業收購兩家美國百年造紙廠，目標直指52萬噸紙漿產能；
-金鷹集團（RGE）收購巴西Lwarcel公司，獲得25萬闊葉漿產能；
-恒安國際：入股芬蘭公司Finnpulp36.5%股權。120萬噸針葉漿，自消化60萬噸；
-中國紙業：投資建設俄羅斯項目，50萬噸針葉漿。
根據這些紙業風向標的頻頻動作可以預計，未來除了廉價外廢變身成品紙漿流轉回國內以外，一次纖維漿料的使用必然呈現明顯增長。
原料結構的調整會帶來哪些變化？
部分紙種會被淘汰。當前中國白卡紙總體產能過剩，而白板紙面臨環保高壓、原料成本上升和質量水平差的三重大山，預估未來總體趨勢為市場需求萎縮；低檔瓦楞原紙受原料價格抬升、原料質量下降、盈利能力降低，進口數量上升等多重因素干擾，可能也將面臨一部分產能淘汰。
小規模產能被淘汰。由于過去瓦楞原紙技術水平低，市場需求旺盛，因此國內涌現了一大批低檔、劣質的瓦楞原紙生產廠家，然而根據費雪分析，這一部分的瓦楞原紙產能已經處于高危狀態，在環保趨嚴的狀態下，將成為最有可能被淘汰的部分。
落后的技術水平會被淘汰。目前還有很多技術實力很差的中小型造紙廠（尤其是包裝紙市場），在沒有外廢批文的基礎上，整體盈利能力與玖龍這樣的大廠無法相比。高盛證券估計，進口再生漿可以減少國內廢紙的使用，在這一過程中每噸將節省人民幣100元，對玖龍紙業利潤的提振可能達到6%-15%。
規模型企業能夠獲得廉價、質優的外廢原料，雖然外廢總量控制在逐漸下降，但這一部分的成本節降數目相當可觀。
留給這些中小型包裝紙企業唯一的出路就是提升企業技術能力和管理能力，從日常生產運營中抓成本、要效益。
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