國際紙業：股價全年下跌11%背后的挑戰與展望！

今年以來，國際紙業公司的股價下跌了11%，反映出該公司過去幾個季度的銷量下降。總體來說，由于當前的通脹壓力影響了消費者，導致商品需求下降，國際紙業的需求一直疲軟。這對包裝需求產生了很大影響，因為消費者的優先考慮已經轉向非自由裁量的商品和服務。此外，國際紙業的客戶和更廣泛的零售渠道一直在努力降低庫存增加，這進一步影響了市場需求。

2022財年，該公司報告工業包裝領域銷量下降5.7%，全球纖維素纖維領域銷量下降 2.6%。這種情況在2023年前三個季度也持續存在。2023年第一季度工業包裝銷量下降10.2%，第二季度下降8.9%，第三季度下降5.5%。

全球纖維素纖維業務第一季度、第二季度和第三季度的銷量分別下降了3.4%、13.2%和7.7%。這種銷量增長的負面趨勢，加上價格下降和成本高昂，影響了該領域的利潤率表現。那么，綜合而言，國際紙業未來的股價會止跌回升嗎？

從客戶去庫存來看，預計大部分客戶將在今年年底完成。2023年第四季度，由于季節性因素，工業包裝領域的銷量預計將環比增長。預計隨著情況正常化，2024年成交量下降的嚴重程度將會減輕。

該公司將受益于未來對瓦楞紙箱和箱板紙包裝的強勁需求，因為它在供應鏈中發揮著關鍵作用，為消費者提供必需的產品。這將有助于工業造紙部門的業績。全球纖維素纖維領域將受益于吸收性個人護理產品的需求。

在成本方面，迄今為止，國際紙業一直受到化學品、能源和分銷成本高于預期的影響，該公司表示，現在預計這些成本將保持正常水平。該公司目前預計能源、纖維和貨運的下降將有助于今后的盈利增長。然而，較高的OCC成本仍然是一個問題。

2022年，國際紙業通過“建設更好的知識產權”計劃實現了2.5億美元的收入，超過了總增量收入2億-2.25億美元的目標。該公司已在2023年前三個季度實現了1.95億美元的同比增量收益改善，超出了全年1.25億-1.5億美元的總預期。

該公司通過精簡組織和減少管理費用實現了這一目標。通過利用先進技術和數據分析來推動流程優化，以提高大型工廠和紙箱工廠系統的效率并降低成本，這有助于盈利。優化客戶訂單安排和運輸計劃以及工廠監控和過程控制也有助于改善。

該公司降低債務水平的努力似乎令人鼓舞。國際紙業的總債務已從2016年底的110億美元下降到2023年第三季度末的57億美元。該公司的中期債務期限有限，未來10年到期的債務約為16億美元。其合格養老金計劃資金充足。

2023年前9個月，該公司已向股東償還6.79億美元股息和股票回購。該公司剩余的股票回購授權為29.6億美元。2023年，該公司的資本支出目標為11億至12億美元。它繼續評估嚴格且有選擇性的并購機會，特別是北美和歐洲的包裝業務，并購將是國際紙業加強包裝業務的關鍵策略。